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板块关键举措规模/成效数据物业服务"内生增长+外延扩张"并重，完成控股股东体系内物业业务整合，开拓公建业务赛道签约面积净增加162.17万㎡，合计1,243.43万㎡；获"2026中国物业服务综合实力百强企业"等荣誉商业管理落地项目分级标准，聚焦存量提质升级，加大首店引入与业态调改运营项目20个（自持3个、受托关联方14个、受托第三方3个），签约面积246.57万㎡；重点项目累计引进首店50个，经营面积超11000㎡；in99累计客流506.34万人次、同比增长9.81%酒店运营2026年4月底完成大理英迪格酒店挂牌转让；成都华尔道夫深耕外事接待，推出会员体系、长住套餐下属运营酒店仅剩成都华尔道夫（客房289间）

房地产板块持续收缩，报告期内无新增土地储备、无新开工和竣工面积；上半年住宅签约面积1,833.35㎡、签约金额2,273.10万元，同比分别下降86%和88%。

指标2026年上半年上年同期变动营业收入6.62亿元9.18亿元-27.95%利润总额0.75亿元99.54万元+7431.73%归母净利润0.68亿元-0.38亿元扭亏扣非归母净利润-0.84亿元-0.37亿元亏损扩大经营活动现金流净额0.61亿元4.45亿元-86.32%归母净资产11.01亿元10.33亿元（上年末）+6.60%总资产89.96亿元96.91亿元（上年末）-7.18%资产负债率80.87%82.01%（上年末）下降1.14个百分点

收入下降原因管理层归因为"部分商场终止合作及房地产结转面积下降"；经营现金流下降原因为"本期房地产销售回款减少，上年同期收回债权款2.48亿元"。利润扭亏的直接来源是非经常性损益合计1.52亿元，其中转让子公司实现投资收益1.36亿元（主要为公开挂牌转让中建穗丰置业有限公司70%股权、处置七彩云南10.5%股权）。值得关注的是，受托经营取得的托管费收入1,753.78万元及收取参股公司往来款的资金占用费564.57万元被管理层界定为经常性损益。

业务2025年末/全年2026年6月末/上半年变化方向物业服务签约面积1,081.26万㎡1,243.43万㎡扩张（净增162.17万㎡）商业管理签约面积256.67万㎡246.57万㎡收缩（部分商场终止合作）酒店房间数544间289间收缩（转让大理英迪格）房地产销售金额（2025全年）2.97亿元上半年0.23亿元加速退出房地产结转收入（2025全年）2.66亿元—占比持续下降

2025年年报显示商管及物业两项主要业务收入11.57亿元、占营收65.96%，且四大板块中仅酒店运营收入实现正增长（+2.47%），商业管理（-8.59%）、房地产销售（-12.17%）、物业服务（-1.22%）均为负增长。2026年上半年收入降幅扩大至27.95%，增长引擎尚未完成切换：物业规模扩张尚未对冲商业项目终止合作及房地产结转下降的收入缺口。

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